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2026 年上市车企半年报陆续披露，行业呈现鲜明反差：整车销量、营收保持增长，但利润大幅下滑，增收不增利成为普遍现象，国内车市盈利压力持续放大。
整车利润率跌至低位，增收难增利
中汽协数据显示，2026 上半年国内整车制造平均利润率仅 1.5%，创下近十年新低。乘联会数据显示，1—7 月汽车行业营收 60780 亿元，同比增 2.7%，成本上涨 3.8%；行业利润 2162 亿元，同比下滑 20%，行业利润率 3.6%，显著低于下游工业企业 6.5% 的平均水平。
截至 8 月 30 日，289 家汽车制造业上市公司归母净利润 565.31 亿元，同比下降 25.74%。
盈利承压来自多重挤压：终端价格战持续，车价易降难涨；上游芯片、电池、有色金属等原材料涨价，抬升生产成本；市场需求走弱，消费者持币观望。燃油车与合资品牌受冲击最重，新能源品牌虽销量韧性更强，但赛道拥挤、原材料波动，盈利分化加剧。
业内分析指出，行业进入收缩周期，大量新势力持续入局进一步加剧内卷。上游产业链利润抬升，成本压力向下游车企传导，利润池持续萎缩。短期车企可选择牺牲部分销量保住现金流；长期出路在于打造差异化产品，跳出单纯价格竞争。
出海成为对冲内卷的 “减压阀”
国内市场盈利承压，汽车出海成为车企重要增长抓手。2026 年上半年国内汽车出口 509.6 万辆，同比大增 65.3%；新能源汽车出口 235.5 万辆，同比翻倍。
以上汽集团为例，上半年海外销售 73.5 万辆，同比增长 48.7%，MG 品牌在欧洲市场持续领跑。车企不再简单卖车，转向全链条体系化出海：布局海外零部件工厂、搭建售后体系、自建远洋运力，配套汽车金融、自保公司等服务，完善海外经营生态。
海外市场单车毛利普遍高于国内，能提升产能利用率，对冲国内价格战损失。但出海并非坦途：各国贸易壁垒、关税政策、地缘政治变化、汇率波动都暗藏风险，海外大额投资存在不确定性。匈牙利外资政策变动就是典型案例。
全球化下半场：合规先行，规避恶性竞争
海外市场风险倒逼车企建立全球化风控体系，运用汇率对冲工具降低汇兑损失。监管层面也出台《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》，防范国内车企在海外低价内卷，维护中国汽车品牌整体价值。
专家认为，出海是车企长期转型必经之路。早期完成海外产能、渠道布局的车企，抗风险能力更强。国内车市利润持续承压的大背景下，车企需要国内、海外市场双线布局，一边打磨产品差异化能力，一边做好海外政策与合规风险评估，寻找可持续盈利模式。