2026 上半年 7 家上市财险全部实现承保盈利，除太平财险外其余 6 家承保盈利同比改善。行业盈利修复核心来自综合费用率下行，受益于车险报行合一、非车险综合治理，告别费用内卷。

盈利向好费用压降是主因

7 家上市财险（人保财险、太保产险、平安产险、大地保险、众安保险、太平财险、阳光财险）综合成本率均低于 100% 盈亏线。

三大头部财险 COR 均靠近 95%，差距持续收窄：

1.人保财险：94.5%，同比 - 0.8pct

2.太保产险：95.0%，同比 - 1.3pct（唯一赔付率、费用率双降）
3.平安产险：95.1%，同比 - 0.1pct

费用端是本轮盈利改善核心。6 家披露费用率的企业中 5 家同比下行：大地、众安降幅最大（均 - 2.3pct）；平安产险 - 1.2pct、人保财险 - 0.9pct、太保产险 - 0.5pct；阳光财险费用率小幅上行，太平财险未披露该项数据。

行业改善来自内外双重驱动：外部监管持续落地车险报行合一、非车险综合治理，要求产品清虚提质，相关改造 2027 年一季度前完成；险企内部主动出清高亏损业务，推进风险减量管理。

新能源车险成增长主线

传统燃油车险进入存量博弈，保费增长近乎停滞，新能源车险扛起增长大旗：

• 人保财险：新能源承保车辆同比 + 30.9%；车险 COR93.5%，承保利润 99.17 亿元（+13.6%）。将 ADAS 因子纳入定价，搭建社会化维修网络；车龄上升、智能驾驶迭代推动新能源车出险率回落。

  
  

• 平安产险：车险总保费 1085.78 亿元（持平）；新能源车险保费 264.15 亿元（+21.5%），占车险保费 24%，市场份额 28%，目标实现一车一价精细化定价，AI 控理赔成本。

  
  

• 太保产险：车险保费 537.19 亿元（+0.2%）；新能源车险保费 128.12 亿元（+20.9%），占车险 24%。

  
  

• 众安保险：汽车生态保费 15.41 亿元（+4.2%），新能源车险保费同比增长105.7%，占车险近 36.5%。

  
  

• 阳光财险：车险总保费 123.1 亿元（-1.5%），新能源车险保费占比提升 2.8 个百分点。

  
  

• 大地保险：同步加速布局新能源车险赛道；中再车险分保收入 61.14 亿元（+5.6%），增量主要来自新能源车险业务。

行业趋势小结

• 监管红利持续释放：非车险综合治理、报行合一，持续压缩费用内卷空间，财险行业盈利能力修复具备持续性。

  
  

• 新能源车险从单纯抢规模转向精细化风控：依靠车辆数据、AI 定损、维修供应链管控平衡保费增长与赔付压力。

  
  

• 赛道分化加剧：燃油车险存量竞争，新能源车险成为决定未来车险市场排位的关键赛道，中小特色险企也可依托赛道获得更高弹性。